Microsoft otvoreno predložio Yahoo! od 31 $ po dionici svojih običnih dionica ukupne vrijednosti od $ 44,6 milijardi! Prema priopćenju iz tvrtke Microsoft.

Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT) danas je objavio da je napravio prijedlog za Yahoo! Inc (NASDAQ: YHOO) Nadzorni odbor kako bi stekli sva otvorena dionica Yahoo! običnih dionica za razmatranje po dionici od 31 dolara predstavlja ukupni kapital vrijednosti od oko 44,6 milijarde dolara. Microsoftâ € ™ s prijedlogom bi omogućilo Yahoo! dioničarima da izaberu primiti gotovinu ili fiksni broj dionica od Microsoft običnih dionica, s ukupnom obzir uplaćuje na Yahoo! dioničari koji se sastoji od jedne polovine novčanog i pol Microsoft običnih dionica. Ponuda predstavlja 62 posto premije iznad zaključna cijena od Ehej! običnih dionica na 31 siječanj 2008

To je zanimljivo, ako mi posao završila možemo imati prave konkurencije na tržištu pretraživanja i oglašavanja (nadamo se!).

Uz ovo pismo od Microsofta za Yahoo od 31 siječnja 2008.

31 siječanj 2008

Board of Directors
Yahoo! Inc
701 First Avenue
Sunnyvale, CA 94089
Pažnja: Roy Bostock, predsjednik
Pažnja: Jerry Yang, glavni izvršni direktor

Dragi Članovi odbora:

Pišem u ime Odbora direktora Microsoft napraviti prijedlog za poslovne kombinacija Microsofta i Yahoo!. Pod naš prijedlog, Microsoft će steći sve od najistaknutijih dionica Yahoo! običnih dionica po dionici za razmatranje od $ 31 na temelju Microsoftâ € ™ s zatvaranje cijena dionica na temelju Januar 31, 2008, plativo u obliku od $ 31 u gotovini ili na 0,9509 udjela Microsoft običnih dionica. Microsoft će osigurati svake Yahoo! dioničar sa sposobnost to izabrati da li primati razmatranje u gotovini ili Microsoft običnih dionica, u skladu s pro-obrok, tako da u ukupnoj jedne polovine Yahoo! zajedničke dionice će biti zamijenjeni za dionice Microsoft običnih dionica i jedna polovica Yahoo! zajedničke dionice će se pretvoriti u pravo na primanje novca. Naš prijedlog je ne podliježe bilo financiranje stanje.

Naš prijedlog predstavlja 62% premije iznad zaključna cijena od Ehej! običnih dionica za 19,18 dolara 31. siječnja 2008. Implicirana premija za operativne imovine poduzeća jasno je znatno veća kada prilagođen za manjine, koji nisu pod kontrolom imovine i novca. Do god financijskih mjera koje koristite - EBITDA, slobodan tok novca, novčani tok poslovanja, neto dobit, odnosno analitičar ciljne cijene - taj prijedlog predstavlja izuzetan događaj vrijednost za svoje dioničare realizaciji.

Mi vjerujemo da je Microsoft običnih dionica predstavlja vrlo atraktivna prilika za ulaganje za Yahoo! Â € ™ s dioničarima. Microsoft je generiran rastom prihoda od 15%, rast prihoda od 26%, a povrat na kapital od 35% u prosjeku za posljednje tri godine. Microsoftâ € ™ s cijena dionica ima dioničar vraća generirani od 8% u posljednjih godinu dana i 28% tijekom posljednje tri godine, značajno savladava S & P 500. To je naše mišljenje da Microsoft ima značajan potencijal s obzirom naglavačke nastavak čvrstog rasta u jezgri poduzeća, nedavno pokretanje sustava Windows Vista, i ostalim strateškim inicijativama.

Microsoftâ € ™ s u skladu uvjerenje je da je kombinacija od Microsoft i Yahoo! jasno predstavlja najbolji način da se isporučiti maksimalnu vrijednost za naše dioničare odnosi na svakog pojedinog, kao i stvoriti učinkovitiju i konkurentne tvrtke koja bi omogućila veću vrijednost i usluga za naše klijente. U kasnim 2006 i početkom 2007, zajedno smo istražiti širok spektar načina na koje naše dvije kompanije bi mogli raditi zajedno. Ove rasprave su se temeljile na viziji da on-line tvrtke Microsoft i Yahoo! bi trebao biti usklađen na neki način stvoriti učinkovitiji konkurenta u vezi tržištu. Razgovarali smo broj alternativa u rasponu od poslovnih partnerstva do spajanja prijedlog, koji se odbio. Dok komercijalne partnerstvo svibanj imati je napravio smisla u jednom trenutku, Microsoft smatra da je jedina alternativa sada je kombinacija od Microsoft i Yahoo! da smo predlažu.

U veljači 2007, dobio sam pismo od svog predsjednika pokazuje pogled na Yahoo! Board taj â € œnow nije pravo vrijeme iz perspektive naših dioničara ulaziti u rasprave o konverziji transaction.â € Prema tom pismu, glavni razlog za ovaj prikaz bio Yahoo! Boardâ € ™ s povjerenja u â € œpotential upsideâ € ako menadžment uspješno izvršava na preforumulirati strategija temelji se na određene operativne inicijative, kao što je Projekt Panami, a značajan organizacijski prestrojavanje. Godine je otišao po, a konkurentna situacija se nije poboljšala.

Dok je on-line oglašavanja i dalje rastu, postoje znatne koristi od razmjera u oglašivačke platforme ekonomije, u kapitalnih troškova za pretraživanje indeksa graditi-vanjska strana, te u istraživanju i razvoju, čineći ovo vrijeme konsolidacije industrije i konvergencije. Danas, na tržištu je sve više dominira jedan igrač koji učvršćuje svoju dominaciju kroz akvizicije. Zajedno, Microsoft i Yahoo! može ponuditi vjerodostojna alternativa za potrošače, oglašivače i izdavače. Sinergije ove kombinacije padaju u četiri područja:

Scale ekonomija: Ova kombinacija omogućuje sinergiju se odnose na skali ekonomika oglašivačke platforme, gdje i danas postoji samo jedan natjecatelj u mjerilu. To uključuje preko sinergije pretraživanje i ne traži u svezi oglašavanja koji će ojačati vrijednost prijedlog da oba oglašivačima i izdavačima. Osim toga, kombinacija nam omogućuje konsolidaciju kapitala potrošnje.

Prošireni R & D kapacitet: kombinirana talent naših inženjering sredstva mogu biti usmjerena na istraživanje i razvoj prioritete kao što je jedan indeks za pretraživanje i oglašavanje jednu platformu. Zajedno možemo osloboditi nove razine inovativnosti, dostave poboljšane korisničke iskustva, dostignuća u potragu, i nove mogućnosti oglašavanja platforme. Mnogi od ovih otkrića su funkcije inženjeringa razmjera da se danas niti jedan od naših kompanija ima na svojim nogama.

Operativna učinkovitost: Eliminiranje viška dupliciranim infrastrukture i operativne troškove će poboljšati financijsku učinkovitost kombiniranog entiteta.

Potencijalni korisnik iskustva: Naša kombinaciji sposobnost da se usredotočite inženjerstvo resursa koji voziti inovacija u novim scenarijima kao što je video, mobilne usluge, on-line trgovina, društvenih medija, i socijalne platforme je uvelike poboljšana.

Mi bi vrijednost priliku dalje raspravljati s vama kako optimizirati integraciju naše tvrtke za izradu pojedinih vodeća globalna kompanija s iznimnim tehnologiju zaslona i traženje mogućnosti oglašavanja. Vi bi također trebali biti svjesni da mi namjeravamo ponuditi značajno zadržavanje paketa na svoj inženjera, ključni čelnici i zaposlenici u svim disciplinama.

Imamo posvećena dosta vremena i resursa za analizu potencijalnih transakcija i uvjereni su da kombinacija će dobiti sve potrebne regulatornih odobrenja. Radujemo se raspravlja sa sobom, a oba naša unutarnjeg pravnog tima i izvan njega savjet dostupni su za susret s punomoćnik na njihove najranije praktičnost.

Naš prijedlog je podložno pregovorima o spajanju definitivan sporazum i naši imaju priliku za obavljanje određene ograničene i confirmatory due diligence. Osim toga, budući dio ukupnih spajanja razmatranje će se sastojati od Microsoft običnih dionica, što će osigurati Yahoo! priliku za obavljanje odgovarajuće ograničene zbog ustrajnost u odnosu na Microsoft. Mi smo spremni dostaviti nacrt ugovora spajanje na vas i odmah početi razgovore.

U svjetlu značaj ovog prijedloga za svoje dioničare i naše, kao i potencijal za selektivno objavljivanja, naša namjera je da se javno objaviti tekst ovog pisma sutra ujutro.

S obzirom na važnost tih rasprava i vrijednost koju zastupa naš prijedlog, očekujemo da će Yahoo! Odbora da se uključe u punom pregled naših prijedloga. Moj vodstvo tima i ja bih rado da mi sami na raspolaganju za susret s vama i vašim odbora u svoje najranije praktičnost. Ovisno o prirodi vašeg odgovora, Microsoft zadržava pravo nastaviti sve potrebne korake kako bi se osiguralo da Yahoo! Â € ™ s dioničari su dobili priliku za ostvarenje vrijednosti prisutne u naš prijedlog.

Vjerujemo da ovaj prijedlog predstavlja jedinstvenu priliku za stvaranje značajne vrijednosti za Yahoo! Â € ™ s dioničarima i zaposlenicima, te kombiniran društvo će biti bolje pozicionirani kako bi osigurao istaknut vrijednost prijedlog za korisnike i oglašivače. Nadamo se da vi i vaši zajednica podijeliti naše oduševljenje, i mi radovati se unaprijed brz i povoljan odgovor.

Sincerely yours,

/ s / Steven A. Ballmer

Steven A. Ballmer

Chief Executive Officer

Microsoft Corporation